Deuda
En este apartado vamos a analizar por una parte el Ratio de Endeudamiento y por otra la relación DFN/Ebitda (Deuda Financiera Neta/Ebitda), de esta forma tendremos una idea de como la empresa puede hacer frente a su endeudamiento, y si dicho endeudamiento pudiera suponer un problema para el buen funcionamiento de la empresa.
El ratio de endeudamiento se puede obtener o bien sobre el valor neto, el cual se obtiene dividiendo el pasivo entre los fondos propios o patrimonio neto de la empresa, o sobre el total del pasivo, el cual se obtiene dividiendo el pasivo entre la suma del pasivo y los fondos propios. A su vez estos ratios de endeudamiento se puede dividir en dos partes, el ratio de endeudamiento a coto plazo, que se obtiene dividiendo el pasivo corriente entre los fondos propios y el ratio de endeudamiento a largo plazo, que se obtiene dividiendo el pasivo no corriente entre los fondos propios.
El valor optimo para el ratio de endeudamiento sobre el total del pasivo debe estar entre 0,4 y 0,6 (40% y 60%). Por debajo de 0,4 indicaría que la empresa no esta explotando adecuadamente sus recursos propios, mientras que por encima de 0,6 indicaría que la empresa estaría sobre endeudada, y según la desviación por encima de 0,6 incluso podría poner en peligro la viabilidad a futuro de la empresa debido a una carga de deuda por encima de las posibilidades de esta.
Por otra parte, decir que si una empresa tiene una deuda demasiado grande, que le genera unas gastos financieros elevados, podría suceder que dichos gastos financieros se terminaran comiendo todo el ebitda generado, de forma que la empresa no llegara a tener beneficio neto, lo cual a su vez le generaría mas deuda que se cargaría sobre los fondos propios de la empresa reduciendo los mismos. En caso de que se produjera esta situación la empresa tendría que, o bien refinanciar la deuda a fin de obtener unas condiciones mejores para poder hacer frente a su deuda, a fin de que los gastos financieros no se comieran todo el ebitda y poder generar beneficio, o intentar reducir deuda, bien vendiendo activos, bien a través de una ampliación de capital, o en casos mas extremos a través de quitas de deuda por parte de sus acreedores, esta ultima situación suele producirse en casos de suspensión de pagos a fin de evitar la quiebra y disolución de la empresa correspondiente.
La relación DFN/Ebitda (Deuda Financiera Neta/Ebitda) es también fundamental para saber hasta que punto la empresa se encuentra sobre endeudada. Es además una relación que tienen en cuenta las agencias de calificación a fin de evaluar el riesgo del crédito asociado a una empresa, de forma que en caso de que la empresa tuviera una calificación o rating malo esta tendría mas complicado financiarse en los mercados de capital, con lo que al tener un riesgo alto, tendría que financiarse a tipos de interés mas altos, a fin de poder compensar el mayor riesgo que el prestamista pueda correr prestando dinero a dicha empresa.
El ratio DFN/Ebitda no debería ser mayor a 2, como mucho a 2,5, por encima de 2,5 ya se considera que una empresa esta sobre endeudada y en consecuencia tendrá un rating de deuda malo, siendo para la empresa mas caro poderse financiar en los mercados de capital.
A continuación facilitaremos los enlaces correspondientes a los ficheros donde expondremos tanto el ratio de endeudamiento sobre el total del pasivo, así como el ratio DFN/Ebitda de las empresas del Ibex según valores extraídos de los distintos informes periódicos de resultados.
Deuda Empresas Ibex segun resultados anuales de 2020